CVT – HBC: Nên làm gì lúc này?

 

Thứ Tư, 08/Mar/2017 ~ 10:40 PM stock news

CVT và HBC là hai cổ phiếu tăng trưởng tăng thị giá mạnh nhất trong thời gian gần đây với thanh khoản cao. Việc tăng giá mạnh như vậy liệu có bất thường? Liệu có phải HBC lên là do yếu tố đầu cơ đội lái? Và NĐT nên làm gì với những phiên trồi sụt trong ngắn hạn? Có nên mua vào CVT và HBC trong thời gian tới? Vietnam Equity chia sẻ quan điểm của mình về 2 cổ phiếu trên:

1. CVT – Công ty cổ phần CMC

CVT là cổ phiếu được VEQ tư vấn mua vào khi có BCTC Q4/2016 ở mục tư vấn đầu tư . Tại thời điểm đó, việc mua vào CVT được chúng tôi đưa ra bởi:

  1.  Nhà máy mới đưa vào khai thác ở quý 2/2016 mang lại hiệu quả tích cực. Q4/2016, doanh thu tăng trưởng 60% (yoy) và lợi nhuận tăng trưởng mạnh 250% (yoy). Ấn tượng là các khoản phải thu khách hàng không phát sinh và hàng tồn kho duy trì ở mức ổn định (so với trước khi đưa nhà máy vào vận hành), dòng tiền tăng tốt, nợ vay giảm nhiều, xét trên khía cạnh kinh doanh, có thể khẳng định, sản phẩm mới của CVT được thị trường đón nhận rất tốt.
  2. Việc EPS 4QGN tăng mạnh 43% chỉ sau 1 quý từ 5.279 k/cp lên 7.558 k/cp làm P/E giảm mạnh tương ứng về quanh 5 lần với một cổ phiếu tăng trưởng là hấp dẫn.
      3. Tiếp tục kỳ vọng những quý tiếp theo (Q1, Q2 thậm chí Q3/2017) sẽ là những quý mà DT và LN của CVT tiếp tục tăng trưởng.

Chốt phiên 8/3/2017, CVT đóng cửa ở mức 55,1 k/cp   -3,7 (-6,7%)  với khối lượng 1.634.919   +1.146.930.  Vậy NĐT nên làm gì lúc này?

Dựa vào đồ thị định giá, từ thời điểm Q4/2015 đến nay cho thấy đường giá của CVT tăng trưởng nhanh hơn 16% so với mức tăng của Lợi nhuận. Hay ở mức tương đối, giá cp CVT tăng trưởng thời gian qua phù hợp với tốc độ tăng trưởng của BCTC Q4/2016.

Chúng tôi kỳ vọng LN Q1/2017 sẽ tăng trưởng 100% (yoy) đưa EPS 4QGN lên khoảng 8.5-9k/cp. CVT được giao dịch ở P/E bình quân của quá khứ là 8 lần, kỳ vọng giá CVT khi ra BCTC Q1/2017 là 65-70 k/cp. Vậy thời gian tới, tận dụng nhịp điều chỉnh của CVT thay vì lo lắng NĐT có thể tận dụng cơ hội để mua vào tích lũy CVT ở mức giá hợp lý (càng thấp càng tốt).
NĐT dài hạn đã mua theo khuyến nghị có thể tiếp tục giữ cổ phiếu này.

2. HBC –  Công ty cổ phần Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hoà Bình (HSX)

HBC, LNST quý 04/2016 đạt 251,8 tỷ tăng 620% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó LN từ HĐKD chính tăng 781% (275,8 tỷ). Lũy kế 4 quý gần nhất HBC đạt 10.763 tỷ doanh thu thuần và 572 tỷ LNST tương ứng với EPS pha loãng đạt 6.000 đ/cp. Đây là thành quả đến từ các hợp động ký mới, khoản đặt cọc lớn cùng hàng tồn kho tăng mạnh trong cả quý 2 và quý 3.
Việc tăng giá của HBC thời gian qua là phù hợp với mức định giá của chúng tôi:

Về mặt cơ bản, kết thúc 2016: (1) Tồn kho công trình xây dựng còn dư khoảng 1.200 tỷ, tăng hơn 40% so với cuối 2015; (2) Đặt cọc ứng trước còn 2.500 tỷ, tăng gần gấp đôi so với cuối 2015. Đây là 2 thông số quan trọng để dự báo quý 1/2017 của HBC tiếp tục tăng trượng doanh thu và lợi nhuận tốt.

Do đó chúng tôi cho rằng, HBC nếu điều chỉnh về vùng giá thấp hơn [45-46] là cơ hội để mua vào tích lũy cho kỳ BCTC Q1/2017 sắp tới.
Một điểm nhà đầu tư nên cẩn trọng hơn đối với HBC là các khoản phải thu lớn, cấu trúc tài chính thiếu lành mạnh, tình trạng vay nhiều có thể sẽ làm cho HBC tổn thương nếu đầu ra chững lại. HBC được chúng tôi dự báo có kết quả kinh doanh quý 1 tốt, nhưng chỉ nên mua vào ở mức định giá an toàn vì những rủi ro tiềm ẩn (như nêu trên)

GỬI BÌNH LUẬN BẰNG FACEBBOOK

BÀI VIẾT CÙNG CHỦ ĐỀ