TCM_CTCP Dệt may – Đầu tư – TM Thành Công (HSX)

Mặc dù TCM có nhiều tín hiệu lạc quan hơn nhưng xét toàn diện trong bối cảnh hiện nay của ngành Dệt may Việt Nam, BSC vẫn sẽ duy trì nhận định Trung lập với TCM trong năm 2017.

Đồ thị giá Cổ phiếu TCM ngày 28/11/2016

Đồ thị giá Cổ phiếu TCM ngày 28/11/2016

Hoạt động kinh doanh chưa có chuyển biến trong Q4/2016 . Doanh thu trong tháng 10 chỉ đạt khoảng 10 triệu USD, biên LNG 13%; dự kiến tháng 11 và 12, doanh thu mỗi tháng sẽ từ 10.5 – 11 triệu USD, biên LNG 13.5% – 14%. BSC cho rằng đây là kết quả tương đối thấp khi doanh thu trung bình 1 tháng của TCM trong 9T2016 đều trên 11 triệu USD và biên LNG 9T2016 là 13.1%, biên LNG của riêng Q3 là 14.79%.

Hiện tại mảng kinh doanh sợi đang gặp nhiều khó khăn do thị trường tiêu thụ tại Trung Quốc, Hàn Quốc sụt giảm; với mảng may, đơn hàng của El and với TCM cũng giảm do thị trường bán lẻ dệt may tại Trung Quốc đi xuống, biên lợi nhuận cũng điều chỉnh giảm (El and chiếm tới 30 – 35% tổng đơn hàng dệt may của TCM).

Triển vọng TCM trong năm 2017 . Với mảng Sợi, giá bán Sợi được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong năm 2017, nhưng lực cầu vẫn chưa có tín hiệu bứt phá. Với mảng may, nhà máy Vĩnh Long dự kiến sẽ đạt điểm hòa vốn vào đầu năm 2017 (năng suất lao động đạt 30 USD/MO), hiện nay năng suất lao động vẫn là 27 – 28 USD/MO. Mặc dù TCM có nhiều tín hiệu lạc quan hơn nhưng xét toàn diện trong bối cảnh hiện nay của ngành Dệt may Việt Nam, BSC vẫn sẽ duy trì nhận định Trung lập với TCM trong năm 2017.

Triển vọng ngành Dệt may 2017 . Ngành Dệt may Việt Nam được dự báo sẽ tiếp tục gặp nhiều khó khăn hơn do (1) Xu hướng dịch chuyển đơn hàng sang các nước như Bangladesh, Ấn Độ, Cambodia với giá nhân công rẻ và (2) Không còn kỳ vọng từ TPP, bên cạnh đó các nước ngoài TPP cũng đã có những chính sách chuẩn bị để cạnh tranh với khu vực TPP, dẫn tới các đơn hàng càng dịch chuyển mạnh qua những nước kể trên. Do đặc thù là ngành thâm dụng lao động nên nút thắt hiện tại với ngành dệt may Việt Nam là chính sách BHXH sửa đổi, dẫn tới chi phí nhân công bị đẩy lên cao, làm giảm lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp. Nếu có những chính sách khác hỗ trợ có thể sẽ đem lại tín hiệu tích cực hơn cho Ngành.

(Cập nhật BSC)

GỬI BÌNH LUẬN BẰNG FACEBBOOK

BÀI VIẾT CÙNG CHỦ ĐỀ