Triển vọng doanh nghiệp HUT: tăng trưởng mạnh ở mảng BĐS và thu phí giao thông

I. Điểm nhấn triển vọng doanh nghiệp HUT

HUT là một doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực xây dựng hạ tầng giao thông, nhưng gần đây, mô hình công ty đang chuyển đổi dần sang hai lĩnh vực là bất động sản và thu phí giao thông với tỷ trọng doanh thu lần lượt khoảng 15% và 73% trong Q3/2016.

Cập nhật KQKD Hợp nhất : DT 3Q2016 đạt 788 tỷ đồng (+4.4x YoY), LNST công ty mẹ đạt 138.6 tỷ (+9.83x YoY). Công ty ghi nhận tăng trưởng tốt ở cả 2 mảng bất động sản (đạt 581 tỷ so với 0.2 tỷ cùng kỳ năm trước), và thu phí giao thông (đạt 116.7 tỷ, +77.3% YoY). Lũy kế DT 9T2016 đạt 2,146 tỷ (+3.3x YoY); lũy kế LNST công ty mẹ đạt 297.8 tỷ (+7.7x YoY). Doanh thu mảng bất động sản 9T2016 tăng trưởng đột.

Doanh thu mảng bất động sản 9T2016 tăng trưởng đột biến lên mức 1557 tỷ cho so với khoảng 5 tỷ cùng kỳ năm trước . Động lực chính đến từ dự án Foresa Villas Xuân Phương, với tỷ lệ căn hộ đã bán đạt khoảng 96%. Trong đó, tính đến hết năm 2016 sẽ có khoảng 2,000 tỷ doanh thu từ dự án được ghi nhận, còn lại trên 700 tỷ sẽ được ghi nhận trong năm 2017. Lượng bất động sản bán ra tăng mạnh nhờ việc thông cầu Xuân Phương nối đường Trần Hữu Dực vào dự án.

Doanh thu mảng thu phí giao thông tăng trưởng mạnh lên mức 100 tỷ đồng/ quý, tăng 53% YoY (biên LNG khoảng 40 – 50%) ; do trạm thu phí BOT QL1 Quảng Bình đi vào hoạt động. Trong năm 2017, HUT dự kiến sẽ có thêm 2 trạm thu phí BOT mới đi vào hoạt động; nâng tổng số trạm BOT lên thành 5 trạm.  Trong đó, trạm thu phí BOT QL10 Thái Bình dự kiến chính thức thu phí vào tháng 1/2017; Với doanh thu khoảng 15-18 tỷ đồng/ quý; Trạm thu phí BOT Quán Toan Hải Phòng dự kiến đi vào hoạt động vào tháng 9/2017; với doanh thu khoảng 100 tỷ/quý.

Mảng xây dựng được chuyển giao dần cho công ty liên kết của HUT là Tổng Công ty Thăng Long (nắm giữ 30%) theo chủ trương của lãnh đạo công ty nhằm tập trung vào hai mảng thu phí giao thông và bất động sản. Lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết của HUT trong 9 tháng đầu năm đạt 18 tỷ đồng.

Triển vọng tăng trưởng của HUT trong năm 2017 là tương đối khả quan. Động lực chính sẽ đến từ dự án Xuân Phương Residence. Dự án hiện tại có 2 tòa đã thi công xong phần thô, đang trong quá trình hoàn thiện và đã được bán gần hết; 4 tòa còn lại hiện đang chuẩn bị xây lên tầng 1. Doanh thu từ dự án này dự kiến bắt đầu ghi nhận trong quý 2/2017. Tổng giá trị dự án (bao gồm cả đất nền) ước tính khoảng 1,500 tỷ đồng. Bên cạnh đó, HUT còn còn dự kiến ghi nhận trên 700 tỷ doanh thu từ dự án Foresa Villas Xuân Phương và khoảng 230 tỷ doanh thu từ tòa chung cư 16 tầng tại Khu đô thị mới Pháp Vân; dự kiến cũng sẽ hoàn thành và bàn giao nhà trong năm tới.

Đáng chú ý, HUT hiện đang nâng cấp 7 trên tổng số 28 trạm thu phí BOT trên QL1 và QL14 thuộc dự án BOO Trạm thu phí không dừng (ETC). Dự án dự kiến được hoàn thành vào cuối năm 2017. Sau đó, HUT sẽ nhận 8% doanh thu từ mỗi trạm ETC này, nâng tổng doanh thu từ thu phí giao thông thêm khoảng 300 tỷ/năm – tương đương mức tăng 75% so với hiện nay.

HUT kì vọng tiếp tục tăng trưởng tốt trong năm 2017 . Dự kiến DT 2016 hợp nhất đạt khoảng 3,000 tỷ và LNST 2016 của công ty mẹ đạt trên 400 tỷ, EPS 2016 xấp xỉ 2,300 đồng/cp. Năm 2017, công ty đặt kế hoạch doanh thu và LNST của công ty mẹ lần lượt là 3,300 tỷ đồng (+10% YoY) và 450 tỷ đồng (+10% YoY).

Nhà đầu tư cũng lưu ý rủi ro pha loãng cổ phiếu liên quan tới số trái phiếu chuyển đổi của công ty. Gần đây, HUT đã thực hiện chuyển đổi 79 tỷ đồng trái phiếu và mua lại thêm 50.9 tỷ đồng giá trị trái phiếu chuyển đổi. Tổng giá trị trái phiếu chuyển đổi còn lại của công ty là 265.6 tỷ đồng. Trong đó, tối đa 40% số trái phiếu này có thể chuyển đổi vào năm 2017, số còn lại sẽ được chuyển đổi vào năm 2018.

II. Điểm nhấn Phân tích kỹ thuật HUT

Đồ thị PTKT Cổ phiếu HUT

Đồ thị PTKT Cổ phiếu HUT

HUT có quá trình tăng giá mạnh mẽ từ cuối tháng 5/2016. Và hiện tại đang có dấu hiệu phân phối Đỉnh. Trend tăng trung hạn đã bị phá vỡ khi giá đang nằm dưới đường MA50. Dự đoán trong thời gian tới, HUT có thể còn tiếp tục giảm tới các mức hỗ trợ của FIBo 50% và 61,8… Tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh này, là cơ hội tích lũy cho các nhà đầu tư dài hạn.

Với Triển vọng doanh nghiệp HUT và đồ thị hiện tại của HUT, chúng tôi xếp HUT vào danh sách theo dõi; sẵn sàng đưa vào danh sách chờ mua khi có tín hiệu dòng tiền.

Các khuyến nghị mua bán, sẽ được chúng tôi tư vấn trực tiếp trong phiên qua các kênh chat skype, viber…

Để được hướng dẫn cách đầu tư hiệu quả, mời quý vị liên hệ với chúng tôi theo thông tin sau:

MR. Thành Nam

Điện thoại/zalo/viber: 098.472.2258

skype: Cophieuvietnam.com

Email: thanhnam@cophieuvietnam.com

Hoặc nói chuyện trực tiếp với chúng tôi qua công cụ Livechat ở góc dưới bên phải màn hình.

GỬI BÌNH LUẬN BẰNG FACEBBOOK

BÀI VIẾT CÙNG CHỦ ĐỀ